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“4月工业利润增长明显加快。”国家统计局工业司何平博士分析，主要有以下几方面原因：一是生产销售增长加快。4月份，规模以上工业增加值同比实际增长7%，增速比3月份加快1个百分点；企业主营业务收入增长10.4%，增速比3月份加快3个百分点。二是PPI回升。4月份，工业生产者出厂价格同比上涨3.4%，涨幅比3月份回升0.3个百分点，是在连续5个月价格上涨放缓后出现的回升；而工业生产者购进价格同比上涨3.7%，涨幅与3月份持平。一升一平，扩大了企业利润空间。初步测算，因价格变动，利润同比增加约849.7亿元，对利润增长的拉动作用比3月份多7.1个百分点。

由此可见，今年前三季度头部券商在投行业务上的表现相较中小券商并无多少“过人之处”。大型券商今年前三季度投行业务不仅同比下降幅度较高，而且下降的绝对值也较大。而对一些小型券商而言，壁垒相对较高的投行业务原本就不是长处，投行业务的缩水不是影响业绩的主要因素。

日经日本制造业PMI初值11月份骤降至51.8，创出2016年末全球经济开始同步回升以来的最低水平。PMI是主要经济体发布的最早期生产活动指标之一，因而备受人们关注。11月份的PMI初值表明，在第三季度受到自然灾害冲击后，日本出口依赖型经济的反弹势头可能逊于预期。

“一季度宏观杠杆率有所回升，在此背景下重提结构性去杠杆，同时，考虑到外部环境变化以及国内经济仍存在下行压力，更强调货币政策要适时适度实施逆周期调节，以信贷为锚，兼顾物价水平，最终实现稳经济。”中信证券研究所副所长明明认为，从《报告》内容来看，M2增速、社融增速要与名义GDP增速匹配，实际上仍然是结构性去杠杆的要求。

时下，随着小米公司在港交所提交了上市的申请，实际上对于小米的潜在市值也不断引起市场的高度热议。但是从目前市场的预测来看，小米公司的估值应该不低于700亿美元，而港股IPO之后乃至未来以CDR的方式回归至内地市场后，小米公司的市值水平可能达到千亿美元乃至超过千亿美元的水平。

责任编辑：祝加贝原标题：2020年黄金表现能够超越2019年吗？机构泼了冷水，但仍有三大因素助推金价上探17002019年现货黄金累计上涨逾350美元，为2011年以来最大年度涨幅。国际贸易和全球政治经济前景的不确定性、全球央行的降息预期叠加地缘局势推动金价持续走高。随着进入2020年，市场目前的疑问是黄金能否再次上演2019年强劲的走势。SunshineProfits分析师认为，2020年宏观经济环境对黄金的支持可能会比2019年少，这并不是说黄金在2020年将会下跌，而是推动黄金出现大幅上涨的走势因素减少了，这可能会限制黄金的涨幅。同时从技术走势看，在2019年突破多个关键技术点位（1350和1600），黄金的上涨走势依旧完整，技术面对于金价的推动作用在2020年可能相比于基本面会更加明显，因此市场更加关注一些具有典型意义的事件。随着2020年国际贸易乐观情绪回升，同时全球经济出现了明显复苏的迹象，且制造业持续下滑的趋势也明显缓解，这都对黄金构成了压力。SunshineProfits表示市场将关注这三大因素对于金价的支撑作用：包括美联储的政策走向、美国的财政政策以及美元的走势。从中长期看，如果黄金能够重返此前1611美元高位附近，且随着美联储维持宽松、美国政府赤字的扩大以及美元的走软，预计黄金仍有可能上探1700附近。